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上半年,双硅期现货均呈现震荡下行走势。1 月份,主流钢招定价提振市场信心,钢厂释放冬储补库需求,双硅期现均偏强运行,厂家开工高位。年后兰炭价格持续下调,在钢厂复产较慢需求不足的情况下厂家利润有所修复,但实际成交一般,硅铁厂家生产积极性不高,锰硅厂家开工持续上涨,但钢厂采购不多,市场对钢招和后续行情有观望心态。3 月份,钢厂进入复产预期,开工连续提升,钢厂释放采购需求,加上终端旺季预期,产业链交易热度回升,贸易商入场增加,但炒作情绪高于实际表现,钢招定调打击市场信心,广西电费上调,硅铁厂家开工承压下滑,锰硅北方厂家在盈利情况下保持高开工,短期硅铁供需错配预期升温小幅反弹,但很快回归偏弱基本面。4、5 月份,终端旺季预期证伪,钢材成交萎靡,钢价下跌,钢厂亏损扩大,铁水产量见顶回落,钢厂主动去库,采购节奏放缓,成本端焦炭兰炭及矿价持续下跌,加上双硅高库存,价格进一步受拖累,期间停产和钢招消息面刺激盘面出现反弹,最终趋势依然是下挫。6 月以后,终端宏观托底预期抬升,一年期和五年期 lpr 均下调十个基点,黑色板块情绪提振,钢价反弹,钢厂利润短期内修复明显,双硅跟随板块止跌震荡。